ヘッジファンドがやられにやられているようだ。
フィナンシャルタイムスに年初からここまでのワースト記録が出ていたが、

サブプライム危機を予測して大儲けしたことで一躍有名になったジョン・ポール
ソンは３９％以上凹んでいる。

米国債は紙くずになるので債券ポートフォリオから外すと豪語したＰＩＭＣＯ
のビルグロスは５８４の債券ファンドの中で５０１位と不名誉な順位となった。

なぜか？

結局、最大の敵はボラティリティ。

ＦＸのボラの高さも今月は尋常ではなかった。

上がれば下がり、下がれば上がりと、トレンドが出来ないまま
ローラーコースターのような値動きでは落ち着いてポジション持っていられない。

ヘッジファンドにはいろいろな種類があるが、ポールソンのようなマクロトレーダー
はもともと荒っぽい数字がどうしても出易い。

たとえば、彼を一躍有名にした２００７年は１６４％ももうけた。

そういう点では４０％近い凹みは大したことないように見えるが、事はそんなに
単純ではない。

ヘッジファンドの成績を図るシャープレシオという計算式があるが、この計算に使う
分母の部分は最大ドローダウンだからである。

ここまでのポールソンの利益と凹みを見ると、レバレッジが高いから利益も損も
大きいと言ってしまうこともできる。

単純に彼の成績をレバレッジ１０分の一で見れば、２００７年が１６．４％の利益
で、今年８月までは３．９％ダウン。

と見れないこともない。

どっちがお客さんにとって良いんですか？

これはお客さんの好みによる。

つまり、絶対値でヘッジファンドを比較してはいけないということだ．．．。

現在１４：３０。ユーロドルはすでに底打ちしたか２１：３５までに底を打って、２１：３５－０４：４５の天井圏に向かって反騰して行くはず。その天井圏内でピークをつけた後０１：２０ー０８：４０の底値圏に向かって反落するだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。

最近すごく良い本読みました。

「ガンは治る　ガンは治せる」
阿保徹、奇埈成、船瀬俊介　
花伝社
http://tinyurl.com/3wq5mgr

是非お勧めします。

生き方を変えればガンは治る

ガンに関するこんなに良い本読んだことありません。

抗がん剤ではガンは治らない。

対症療法の日本の医学と効かない抗がん剤。

それには常々変だと思っていた私としては、この本は目からうろこでした。

ガンは代替療法で治るというわけです。

ガンを治すためには笑いと食事と風呂らしいのですが、その理由が明確に
書いてあります。

金がここ数日暴落している！

３日前に１９００ドルを超えたが、今現在１７００ドル台前半でトレードされて
いる。

一昨日と昨日の２日間の下げ幅の大きさはなんと３０年ぶり！

ということだからすごいことだ。

テレビでも報道されているが、田中貴金属が「金宝飾品を買い取ります！」という
ことで、店が開く前だというのに長蛇の列だという。

ためしに、私の会社のすぐそばにある田中貴金属の店頭前に行ってみたら確かに
すごい列だ！

利食いの売りが増えたから暴落したのかもしれないが、日本は唯一金の売り手らしい。
英国やドイツにかなりの買い需要があるからだ。

つまり、金宝飾品を買い取って溶かし金部分を輸出している
ということなのだろう。

テレビでは銀座の店で一日の買い取りに必要なキャッシュ４０００万円を用意
しているようだった。

もちろん銀行振り込みのお客もいるはずであるし、キャッシュを持ってきて
会に来る人もいるだろうから、一概には言えないが、一日の買い取り額は
その店では１０キロくらいの売り越しということなのだろうか？

ところで、金価格は

「テクニカルにはどうなっているのだろうか？」
「これがピークなのだろうか？」

と思って週足チャートを眺めてみたら８／２６までの週足の天井圏があるので、この
下げは納得できる。

マックス１５００ドル台までの下げもありそうだが、この下げを見る限り、すぐに
急騰して行く目はなさそうだ。

しばらく横に行く可能性が最も高い。

もう一回くらいは上がりそうだが、上がり続けるわけもない．．．

来春には一度大きな下げはあると見ている。

そんな時のマスコミは、多分

「代替通貨としての金」
ではなく
「金も他の貴金属にすぎない」

みたいなことになるのだろうと思われる。

現在１６：００。ユーロポンドはすでにピークをつけたか１７：２５までに天井をつけて１６：４５－０３：３０の底値圏に向かって反落して行くはず。その後０３：００ー１１：００の天井圏に向かって反騰して行くだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。

日銀の介入があるのではないかと海外のマスコミも報道しはじめている。

その額１０００億ドル（＝７．７兆円）という。

協調介入は難しいので、単独介入しか考えられないかもしれないが、
すでに先週４．５兆円使ってしまった。

その単独介入で３円しか下げることができなかった。

残りは半額以下なので、打つ手なし、なんて結論しかでないのか．．．？

まして、来週は民主党の党首選。

代表選に出馬予定の野田財務大臣としては汚点を残したくないはず．．．。

それにしても介入に使うお金は無駄なお金だ．．．！

と思うものの、造ったお金の使い方だ。

介入は財務大臣の権限で、政府短期証券を発行して調達した円資金でドルを
買うのだが、その米ドルで何を買うのか？

米国債を買っていれば米国の反対も少ないだろう。
ということで、８／４の介入に使った４．５兆円は米国債へ？

ところで、８／６にＳ＆Ｐ社による米国債の格下げ。

すわ、米国債は暴落と思ったが、買われた！
日本政府が介入でつくったドルで買われた部分もあるはずである。

でも近い将来紙くずになるかもしれない米国債を買い続けるのは馬鹿げている。

それならば、日本も他国同様ソブリンファンドをつくって、グーグルや
アップルでも買うべきではないかと思う。

たとえば、先日モトローラを買収したグーグルの時価って５５０億ドルらしい
から、１ドル８０円で計算すると４．５兆円くらいだろう。

中国はそうやって日本を買い続けている．．．
それを規制する法律もないので、このままでは日本は買われ続ける．．．

日本も中国同様外貨をいっぱいもっているので、そうすべきだ

と思うのだがどうだろうか？

現在１７：００。ユーロ円はすでに底打ちしたか２３：００までにボトムを打って反騰して行くはず。その後２２：３０－１０：２０の天井圏のレンジ内でピークつけるだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。

欧米どちらの株も下がっているが、そのせいで世界経済の２番底の可能性が
高くなってきている

と報じられている。
私も同感である。

株から抜け出たお金は、米国債と金と日本円に向かっている。

米国債は史上最高値（金利は史上最安値）
金はドルベースでは史上最高値
円も戦後の史上最高値だ。

まだすぐには終わりそうもないが、為政者たちはいろいろ知恵を絞っている
が、この勢いを止められるほどの良い知恵があるのかどうか．．．？

金曜日のバーナンキ発言が注目されている。

モメンタムが強い時は、トレンドに逆らっても仕方ないので嵐が過ぎ去るのを
待つのが一番良いが、すでに水面下ではいろいろ動いているのではないかと
感じられることもある。

たとえば、ユーロドルの下げ渋り。

ユーロは下がってくるといつも買われる状態が続いてくる。
チャートを見てもずっと横だ。

誰が買ってるんだろう？

と勘繰りたくなるような値動きである。

ユーロ圏の特に周辺国のデフォルトリスクは非常に高いはずだが、誰かが無理
やり買い上げているとしか思えないような値動きだ。

ヨーロッパの誰かがユーロ圏を守ろうとして買っている？

そんなわけない。

むしろユーロ高を誘っておいて、輸出立国ドイツをリセッションに追い込む
政策か？

その実、先週発表された第二四半期のユーロ圏のＧＤＰが軒並み悪くなった。
ドイツも久しぶりに低成長．．．

ユーロがこれほど強ければいたしかたないとも言える。

これが誰かの意思だとすれば、米国としか考えにくい。
ユーロ経済が弱くなって一番喜ぶのが米ドルの基軸通貨性を守りたいと思って
いる人たちだからである。

格付け会社を使ってソブリン債を叩き、一方でユーロ高を誘ってドイツ経済を
リセッションに追い込む．．．

ということなのだろうか？

現在１２：００。ユーロドルはすでにピークをつけたか１４：００までに天井をつけて反落して行くはず。その後１１：００－１９：４５の底値圏のレンジ内で底打ちして１９：５０－０１：５０の天井圏に向かって反発上昇して行くだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。

米国債の格下げ問題で、世界中の株価が暴落している。

格下げだけで世界中の株価が売られる理由にはならないと思うのだが、よく
考えてみると、歴史的には重大問題だったようだ。

米国債の今回の格下げで、１９４４年以来続いた米ドルの基軸通貨性が崩れ
たということに他ならない。

つまり、アメリカの時代は終わった？！

ということを象徴する大事件だ。

そんでお金はどこに向かっているのかというと、金と米国債と円とスイスフラン。

でもＦＸトレーダーとしてはここから円とスイスフランを買う気にはなれない。

いつ何時介入があるかもしれないからだ。

今週初のフィナンシャルタイムスによると、
スイス政府は臨時閣議を続けてやっているらしい。

昨日に詳細がはっきりすると言われていたが、まだ何も出てこない。
もともと、スイスの選択肢は４つ。

１．介入（ユーロ買い、スイスフラン売り）
２．マイナス金利
３．資本流入規制
４．緊急税率切り下げ（輸出業者向け）

この内、介入のインパクトが一番大きそうだが、昨年の介入で大失敗したスイス
はさすがに手をこまねいている。

結局、介入は意味がないということなのだろうか？
このまま時間が経てば経つほど円同様、円高、スイスフラン高がつづきそうだ。

米国債が買われ続けているのはＦＲＢにとっては期待外れだったかもしれない。

株は政策金利を低く据えおいてておけば、下がらないだろう、
と思っていたはずだ。

もちろん金利を低く抑えておいて不動産価格の上昇を待つのがＦＲＢの戦略だった
と思うが、結果はまったくの予想外だった。

おそれてたデフレ
の前兆なの．．．？？

ＦＲＢのバーナンキ議長にはそういう思いがよぎってるのかも．．．？

現在１５：００。ドル円はすでにピークをつけたか１５：２０までに天井をつけて反落して行くはず。その後１６：５０－２３：２０の底値圏のレンジ内で底打ちして２０：２０－０４：００の天井圏に向かって反発上昇して行くだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。

Ｓ＆Ｐによる米国債の格下げが原因で世界中の株価が暴落している。

サブプライム問題で大失態を犯し、イタリアの国債を不当に引き下げた疑いで
イタリア政府から訴えられているらしいのだが、ここで米国寄りの決断を下せば、
１５０年続いてきているＳ＆Ｐの存続そのものが危うくなっていたところ
だったようだ。

そこで、独自性、公平性を守るべくオバマ政権と真っ向から対峙した格好の
Ｓ＆Ｐ社。

そのＳ＆Ｐ社の決断が今回の株価暴落のきっかけとなった。

事は深刻だ。世界中が再びリセッションに陥る可能性が高くなる。

サブプライムローン問題、リーマンショック以降ＦＲＢが取ってきた追加緩和策で
無理やり上げられて来た株価だったが、もう買い手がいない．．．

まずキャッシュにしておこう．．．

典型的なデフレ時の発想である。

デフレ時に強いものは３つしかないと言われる。

金、信用力の高い国債、そしてキャッシュ

現在行われているＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）の結論が明日未明に発表される
が、先のＱＥ２の時のように米国債を買うようなオペレーションはないだろう。

というのは米国債が急騰しているからだ。

ＡＡ＋に格下げされネガティブ扱いされた米国債だが、買い手は急増中。

日本も先日５兆円もの介入をやったので、米ドルが５兆円分増えたことになる
ので、当然米国債にお金が回っているはず。

米国債を買ってくれて売らないお客様である日本が介入するのは米国としては
歓迎すべき。

だから、単独介入しても文句言わない．．．

それにしても、今回は打つ手なし．．．
世界的な２番底は避けられないかもしれない．．．。

でも悲観的になる必要はまったくない。
マーケットが下ぶれする．．．ＦＸがチャンスかもしれない。

現在１３：００。ドル円はすでにピークをつけて下落中。１５：００から２３：３０の底値圏のレンジ内で底打ちして反発後２１：４０－０５：００の天井圏に向かって上昇して行くだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。

現在１５：３０。豪ドル円はすでにピークをつけたか１５：３０までに天井をつけて１４：１５－２２：２０の底値圏に向かって反落して行くはず。その後２１：５０ー０４：３５の天井圏に向かって反騰して行くだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。

日銀の介入でドル円が暴騰している。

介入はないだろうと思っていたのでかなりびっくり。

チャートも形が変わってしまった！

株が下がらなけりゃ介入はないだろうと思っていたが、最近徐々に下がってきて
いて日経２２５は９６００円台になっていたところだった。

ヨーロッパ、米国の株価は暴落気味の様相．．．。

そういえば、昨日、介入を思わせるような事件がスイスから流れてきた。

スイス中央銀行が目標金利を０．２５から０にすると同時に、数日以内に６００億
スイスフランの流動性を市場に送り込むという政策をとる、

と発表。このニュースでスイスフランが急落する場面があった。

多分、財務省、日銀は各国と話し合いをしていたということなのかもしれない。

前回の３月１８日の介入といい今回といい実にうまいタイミングだ。

これで実質的な当座の底は打ったように見える。

今回のは単独介入だが、３月の協調介入から５カ月後．．．

今回が歴史的大底だろうか．．．？！

世界が行った協調介入は２０００年８月以来の出来事だったが、あの時はユーロ
の下落を支えるのが目的だったが、介入から３カ月後につけた最安値０．８２
（対ドル）をつけてから昨年の史上最高値（１．６）まで１０年で倍になった。

私は個人的には歴史的大底になったとは思わないし、このままスルスルと
上値のターゲット（たとえば８６円という前回の高値）を追っかけて行くとは
思わない。

「じゃ、どうなんの？」

多分、今月中は何回か下をトライしつづけるんじゃないかと思う。

そこで新安値をつけるかどうかわかりませんが、晩夏、秋口から円安へ！

「どこまで？」

最低でも８２円、現実的には８６円くらいがターゲットかな？！

ドル円が戦後の最安値（と言っても今年の３月１７日に付けた安値）である
７６．２５円を昨日トライしたが、至近距離ではねかえされた。

ダブルボトムを形成した格好！

昨日は為替介入の期待で買われたと思うのだが、マスコミの野田大臣への質問
も巧妙になって来たようだ。

野田大臣のコメントして

「円高について日銀や各国と話し合っている」

とか、「日本経済のファンダメンタルズを反映しているとは思わない」

とか、「市場動向を注視している」

とかいろいろ報道されている。

市場動向を注視しているというのは、ドル円だけでなくもちろんのは株価も
あるだろう。

私は株価が下がらなければ介入はないと思っている。

日経２２５は１万円を切ったからと言って、３１１後の安値である８２２７円
から見ればまだ２０％も高い。

試しに日経２２５の日足チャートにエリオットカウントを当てはめてみたところ、
３／１７の安値から、Ｃ波の３波めか５波めにいそうだ。

つまり、これからどうなるかというと、もう少し下がった後底打ちするか、あと
２回の上げ下げのスイングをした後、本格的底打ちとなり、その後日経２２５は
最近の高値を越えて上昇して行くように見える。

つまり、３月のは下回る前に上がって行く可能性が高いということだ。

だから、急激な円高が短期的に進んだところで、介入の判断は無いかもしれ
ないというのがエリオット的帰結。

ただし、米国のダウジョーンズはかなり違う局面にいる。

負債上限問題が先ほど片付いたところで、今度は米国経済そのものが焦点に
なりそうだ。

先週金曜日に発表になった米国の第２四半期のＧＤＰの伸びが小さかったので、
今週金曜日の雇用統計の数値に全員着目している。

非農業部門雇用者数の予測は９．５万人のプラスなので、先月が１．５万人の
プラスだったので、ネガティブサプライズになり易い数字に見えなくもない。

そうなった場合、米国株は売られることになるが、米国株が売られて、日経
が無傷ってことはないだろう．．．。

現在１７：００。ユーロドルはすでにボトムを打ったか２１：５５までに底打ちして２１：３５－０４：４５の天井圏に向かって反騰して行くはず。その後０１：３５ー０８：１５の底値圏に向かって反落して行くだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。