現在１６：００。ユーロポンドはすでに底打ちして上昇中。ただし、１５：５０ー２２１５の天井圏で抑えられて２０：２０－０４：４５の底値圏に向かって反落して行くだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。

日銀が買いオペしましたが、時すでに遅しか、ドル円は逆に売り込まれてしまい
ましたね。

「日銀、なんかするんじゃないか、なんかするんじゃないか．．．」
ってみんな凝視していた．．．

野田大臣へのインタビューなどもテレビで流される。

相場したことない人たちなので、正面から体当たりの答え！

でも、注視しているとか、必要な措置を取りたいとか．．．抽象的な話。

当然マーケットではそれが織り込まれます。

それで、ドル円はちょっぴり勢い付けて上昇したのが昨日。
その後売りたたかれた。

まさに「噂で買って（ドルを）事実を売れ」

という公式通りの値動きでした。

さて、これから日銀はどうするんでしょうか？

日銀や財務省内で行われている会話を想像してみました。

「買いオペやってみたけど効果なかったなぁ？！」

「でも、たった一日だけで判断しても仕方ないからちょっと様子みましょ！」

「全然円安にならなかったら、こうなるともう介入しかないかなぁ」

ってな具合。

「どの辺で介入したらいいのかなぁ？」

「そりゃー、最安値切ったらだろー！」

というような想像はつきますね。

７９円７５銭．．．戦後の最高値です。１９９５年４月につけた最高値です。

ここを切ったらさすがの日銀も介入だと思います。

日銀は介入しない、できないんじゃないかという意見が一般的です。

それに加えて今日のトップニュースは小沢さんが総裁選出馬なんていう
民主党分裂状態を露呈させるようなニュースがが突如入ってきて．．．

これじゃ、今の民主党政権、ますます円高対策なんてできるわけないですね。

でも、ここからドル円が急落して．．．

「急落！　たとえばいくらに？」

８２．２５円とか？

１９９５年４月につけた７９．７５円とか？

急落でなければいけません。

じわじわ下がりじゃインパクトが小さい。

そうなると相場経験が少ない財務省の方たちや日銀の方たちは、多分正常な
精神状態にはいられなくなりますね？

みなさん経験ないですか？

たとえばポンド円をロングしているとします。

最初は良かったのだけれども、コストを割り込んでくる．．．。

テクニカルの知識ない人は、そもそもポジションつくった時にシナリオが
描けていませんよね？

だから、負け始めるとどうしよう、どうしよう．．．と損の金額の重圧が
のしかかってきて心臓バクバク。

むごいことにそんなトレーダーの気持ちを無視してマーケットは下がり続けます。

頭の中は真っ白．．．頭に血が上って．．．

でもそうしたらよいかわからない。

ドル円の急落があった場合、財務省の方たちや日銀の方たちの精神状態は
手に取るように分かります。

万が一の急落を想定して、しっかりとシナリオを事前につくっておいてほしい
ものです．．．。

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ヨーロッパが真っ二つに分かれてますね。

ドイツが絶好調、ギリシャやスペインやアイルランドは不調。
ドイツの長期債とギリシャ、アイルランドの国債のスプレッドがまた開き始めて
ます。

「どーして？」

ドイツにとったら今年上半期の為替安さまさまってことでしょうか？

と言ってもメルケル首相は、ここにきて緊縮財政かなんかを打ち出してきていて、
何考えてるんだろう？

って感じ。

「ドイツは輸出頼みで個人消費を抑え込んでいるのでけしからん！」
という風潮が欧米のマスコミに流れています。

このまま行くと、ヨーロッパは経済的にはドイツ一極集中になって、そのうち
Ｕｎｉｔｅｄ　Ｓｔａｔｅｓ　ｏｆ　Ｇｅｒｍａｎｙ
「ドイツ合衆国」

みたいなことになってしまうのかも．．．。

このままでは本当にヨーロッパ分裂かドイツ合衆国．．．

そのどちらも起こらないとすると．．．

ユーロは対ドルで、今年の安値の１．１８７６とこの間の高値１．３３３３
の間を今後は行き来することになるのでしょうか？

他に何も起こらなければって条件はありますが．．．

「他の条件って、たとえば？」

中国の成長スピード具合
アメリカの失業率
アメリカの個人消費
イラン問題
イスラエル問題
ＰＩＧＳ諸国のデフォルト懸念

トレーダー殺すには刃物はいらないという話を少し前にしましたが、

値段が動かないか
ボラティリティを高くする

のどちらかです。

最近はボラティリティが高くなっていてうまくいかない例のようです。

６月、７月のヘッジファンドマネージャ－の成績も芳しくありません。

そんな折、今日のＦＴ（フィナンシャルタイムス）トップにドラッケンミラー
がリタイアするっていう話が出ていました。

ソロスの一番弟子。グローバルマクロのヘッジファンドマネージャーとしては
世界でも５本の指に入るトレーダーです。

１９９２年のポンド暴落をソロスとともに仕掛けたちょう本人。

長期の経済トレンドを読んで大きなポジションを張るマクロトレーダーとして
有名ですが、いわく

「今インフレなのデフレなの？上がるの下がるの？成長するのしないの？」

わけがわからない！

ということらしいのです。

さはＦＲＢが量的緩和政策を再開するっていうニュースが先週流れてから米国株が
落ち始めましたが、「どーして量的緩和政策なの？！」

って感じを否めません。

銀行から買い取った不良債権（不動産担保債券、ジャンク債）の満期が来て現
金に償還された時に、その資金で新たに長期米国債を買うというのが今回の量的
緩和の意味らしいのですが、その総額は１、３兆ドルという巨大なもの。

でも少し考えれば、いろいろなメリットはありますね。

金利を低く抑えていられるので、償還になる金額をさらに安い金利で調達できる。
住宅ローン金利を安く抑えられるので低迷している不動産市場にはよい。
ドル安で国内の輸出企業の競争力がつく。
株が上がるかも？

でも、米国債たくさんもってる国、特に中国はきっと煮えくりかえっているに違い
ありません。米国債と米ドルに見切りをつけたか？

と思われるような動き。

米国債の比率を落として韓国債も相当手当てしたようなニュースも流れています。

といってもすべて紙類。

やはりコモディティか？！

となると金にまたお金が流れるのでしょうか？

つい三カ月前は
　「アメリカの出口戦略が始まるタイミングはもうすぐだ。」とか
　「引き締めの方が難しい。出方が難しいですね。」とか
　「やり方間違えるとハイパーインフレを引き起こさないとも限らない。」
　というようなことがマーケット参加者のコンセンサスでした。

　ところが三カ月後の今は？！
　誰も出口戦略なんてことは言わなくなっています。
　「引き締め？　冗談でしょ！」
　「また金融緩和やらねばね．．．」

　その証拠にドルインデックスもここ３カ月は急落。
　前の上げの６１．８％の調整点（フィボナッチ）まで下がって来ました。

　この間の議会証言で有名になったバーナンキ議長の「異様に不確実」発言以来
　米国の２番底の可能性がマスコミで取り上げられるようになっています。

　長期的な低金利政策が続けられるのを、誰も疑っていません。
　失業率は１０％切ってきたと思ったら、過去３カ月は９．５％から
　下がらなくなってきました。

　アメリカも、もしかしたら日本の二の舞いかという識者の意見が、
　マスコミで取り上げられるようになってきました。

　失われた２０年？！
　アメリカがそうなったら、いかに中国一国の活きが良くても、世界同時不況
　に陥ってしまう可能性は高くなってくるというものです。

　そして、つい最近では、ＰＩＭＣＯ（ピムコ、米国債券運用最大手）の頭脳
　であるエルエリアンが、ウォールストリートジャーナルで

　「アメリカは２５％の確率でデフレに陥りそうだ！」

　などと爆弾発言してしまいました！

　そういえば、米国債、日本国債、ドイツ国債などぜったい大丈夫そうな国が
　発行していて流動性の高いソブリン債が思い切り買われてます。

　普通日本人しか買わなかった日本の国債もついに中国が買い始めたという
　ニュースが外国の紙面のトップで扱われたのが２週間くらい前。

　デフレになると、一番価値があるのがキャッシュ。そしてソブリン債。
　といっても、それはその国が保証してくれるというのが前提。

　最悪、国家の信用も駄目になってしまうと．．．
　残るは．．．ゴールド？？

　そんな極端なことはないにしても、それにしてもこの超低金利。
　それだけ、なんにも投資するものがないんですね～。

　やはりＦＸでがんばるしかないのかも．．．！

日本政府のかかえる借金がとんでもない額に達していることは周知の事実です。
あのギリシャよりひどいことになっています。

ただし、それが理由で日本は危ないっていう解説が結構世の中に出回っている
のでよく受講生にお酒の席で

「実際ど～なんですか？」
「日本はどーなっちゃうんでしょうか？」

って尋ねられます。

そんな心配は無用ですよ！

というのが私の返事。

明らかに間違ってるのは、日本とギリシャを比較することです。

日本政府は確かに国民から巨大な借金をしていますが、日本は対外債務は中国に
次いで世界第２位。

国としてはたくさん持ってるんです。

だから円高が続いています。

いずれにせよ日本の国債は人気絶大。

米国債、ドイツの国債と日本国債がその３つです。

世界でもっとも安全だといわれる３大国債のひとつなんです。
そのせいか１０年国債はこの間ついに１％を割ってしまいました。

ところで、長くヨーロッパに住んでいて感じるのは、日本人は、他国人と違って
自分のおかみ（政府）を信用している珍しい国民。

だから国に貸したお金が将来帳消しになるかも．．．？
な～んて不吉なことは考えていません。

でもその国債マーケットに異変が生じてます。

中国が６月に思い切り日本国債を買ったという報道がされました。

米国はまた金融緩和策策動で米国債をこれからもどんどん刷るだけか？！

と思えば、すでにたくさん持っている中国（と日本）はこれ以上は買えないなあ
ってことになります。

それで、中国は分散投資の観点から日本国債を買ってきたということなのでしょう。

現在１４：３０。ポンド円はすでに天井をつけたか１５：４０迄に底を打って１６：３５－２３：３０の天井圏に向かって反騰し始めるはず。その後２３：２５－０６：３０の底値圏に向かって反落して行くだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。

下記の要領でFX広場を開催します。

どなたでも出席できますよ。

ＦＸってなに？
ちょっとＷＩＮをのぞいてみよう。
講師とあってみよ！

ＦＸ全く知らない人、初心者、初級者どんなレベルもＯＫです。

　　2010/8/24(火)

【時間】　14：00 - 16：00（昼の開催）
【定員】　10名（先着順）
【料金】　￥2,000
【会場】　ウィンインベストジャパン 6Fセミナールーム
【その他】スイーツとお飲み物をご用意してお待ちしております。

現在１８：３０。ユーロドルはすでに底をつけたか、２２：４５までに底打ちして２０：３５ー０５：０５の天井圏に向かって反騰して行くはず。その後０３：０５以降の底値圏に向かって下がって行くだろう。

注意）　このサイクル予測はかならずその通りになる保証はありません。このサイクル予測をご自分のトレードの参考にされるのはご自由ですが、あくまで投資は自己責任でお願いします。

これからの為替は金利次第になりそな感じですね。

日本の長期金利、米国の長期金利、ドイツの長期金利が近年みたこともないようなレベルまで下がってきていて、マスコミでは日本の暗黒の１０年（２０年？）がこれから米国やヨーロッパにもくるのかな？

などという不気味な論説が目立ってきました。

ということで、今まで生きてきた時代と違ったことが今世界で進行中です。

お金が余っている
リスクをとりたくない

だから必然的に国債買おうっと！

といってもギリシャだったりアイルランドの国債だったりというわけにはいきません。

そこは世界一安全で規模の大きい米国債だったり日本国債だったりドイツ国債
だったりするわけです。

今、過去２５年間と違ってどんな変化が起こってるのか？

という論説記事がＦＴに出ていました。

つまり、誰もが同様の意見を持って同じような公式で投資を行ってきた
過去２５年。

これまでと同じ感覚で投資したり、政策を立てたりすると間違うリスク高いですよー！

つまり、税金を低くしておいて消費を誘発する政策
景気が加熱気味になったら金利で調節

っていう世界。

こういう世界では金利下がったら株を買ってた時代でした．．．

がもうそういう時代ではありません。

金利下がっても株は買えない．．．

じゃ、どーしたらよいの？

なるべくたくさん安全な国債買ってのこリでコモディティ買っとくかなあ

って世界です。

でもお金が余ってるからコモディティ下がりません。

買占められたココアやロシアの干ばつで急騰した小麦だけではありません。

いろいろなものが上がる可能性もでてきてます。